平稳、健康、有序的二级市场交易为证券市场提供了充足的流动性，同时也是证券市场实现价格发现功能的基础。然而，在市场交易过程中，存在一定的过度炒作现象。

那么，题材炒作有哪些特点呢？

一、从公司估值来看，股价大幅偏离基本面。该类股票经过大幅上涨后，公司市盈率往往显著高于同期同行业股票的平均市盈率。即使部分公司已公告未来业绩无明显增长，市场资金仍纷纷追涨买入，导致股价走势与公司基本面严重背离。

二、从交易特征来看，股票换手率过高。在该类股票交易过程中，大部分买入账户在买入后的1到2个交易日卖出，“一日游”特征明显，日均换手率和最高日换手率明显高于同期同行业股票平均水平，“击鼓传花”式炒作特征明显。

三、从参与主体来看，个人投资者为主。个人投资者的买入和卖出金额占比往往超过90%，而机构投资者参与则较少。从交易过程来看，超大户提前入场买入，带动其他个人投资者接力炒作，中小投资者最终成为超大户前期买入筹码的“接盘侠”。

四、从关注度来看，市场关注度较高。对该股连续上涨引发大量资金跟风买入，主流媒体持续进行跟踪报道，相关舆情持续发酵，市场关注度颇高。

免责声明：市场有风险，投资需谨慎。本文仅为投资者教育之目的而发布，不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担。

城市晚报全媒体记者 朴松莲