1日中国人民银行宣布，将于2020年1月6日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。这是2019年以来，央行第三次全面降准。央行为何选择在此时全面降准，将对资本市场产生何种影响？分析人士认为，此次降准是一次流动性平衡的必然操作。

    降准符合预期

    联储证券温州营业部总经理胡晓辉认为，此次降准主要有三大原因：一是对冲即将到期的约五千亿回笼资金；二是春节将至，资金需求加大，央行提前释放部分流动性，防止出现资金流动性紧张的问题；三是年初银行信贷投放需求加大，地方专项债发行需求增长等，都需要保障一定流动性，加上准备金比例目前还是处于较高水准，降准也是正常操作，符合预期。

    中信证券研究部固定收益首席分析师明明在研报中传递了相近观点，他指出，2020年春节较往年偏早，流动性环境面临多方因素影响，包括：小幅资金到期压力，现金需求量明显增大，缴税、财政支出和专项债发行等力度和节奏不确定等。央行采取降准和公开市场操作进行春节流动性安排，将营造较平稳的资金利率环境。

    华泰证券研究所宏观首席分析师李超表示，此次降准释放长期资金约8000多亿，央行稳增长和降成本的目标兼顾。

    降准对资本市场影响几何

    李超团队表示看好股市，但同时指出10年期国债收益率短期下行空间或不大。降准释放流动性利好股债市场，给稳定经济基本面预期及市场风险情绪带来利好。

    安信证券陈果认为，短期降准符合预期，其落地仍将有利于股票指数，预计短期券商股继续强势。

    对此，胡晓辉认为，由于跨年行情已经启动，本次降准是针对流动性平衡角度，不会对股市带来更大推动力；而针对债券，他认为央行会引导利率小幅下移，因此债券或将保持中性偏多；此外，他认为，楼市目前在建面积是历史高位，对地产的调控还会持续。

    /新华社